Gli aiuti di stato non erano illegali?

Il governo inglese statalizza la banca Bradford & Bingley, impegnata nel credito immobiliare britannico, che rischiava l’insolvenza. Questa operazione, decisa con rapidità, dopo che potenziali acquirenti privati si erano ritirati, punta alla salvaguardia dei depositanti, in preda al panico. Ma è evidente che l’esigenza di difendere i risparmiatori da diseconomie esterne causate da condotte bancarie imprudenti non vale a cancellare il fatto che si è, verosimilmente, in presenza di un aiuto di stato, contrario alle regole europee sulla concorrenza. I regolatori britannici non sembrano preoccuparsene. E tacciono, finora, i commissari europei competenti per la concorrenza e i mercati finanziari, che in altri casi furono solleciti ad ammonire i governi a non violare tali regole (vedi caso Alitalia e, con riguardo al settore del credito, al trattamento preferenziale concesso a Banca Popolare Italiana nella scalata ad Antonveneta che attirò critiche sulla Banca d’Italia).

Ma il caso più imponente è quello di Fortis, un colosso banco-assicurativo, numero uno nella rete bancaria belga, con una posizione di primaria importanza anche in Olanda e in Lussemburgo. I governi dei tre paesi hanno erogato, complessivamente, 11,2 miliardi di euro per l’acquisto del 49 per cento delle azioni, rispettivamente di Fortis Belgio, Fortis Olanda e Fortis Lussemburgo. Anche questa statalizzazione (che implica il controllo governativo di Fortis, visto che il restante 51 per cento è frazionato) è un salvataggio, perché decisa dopo che i privati hanno declinato l’interesse a rilevare il gruppo. La Commissione di Bruxelles sostiene che non si tratta “necessariamente” di aiuto di stato: lo sarebbe solo se i governi comprassero le azioni a un prezzo inferiore al valore di mercato. Ma si potrebbe argomentare che se i privati hanno declinato quell’operazione che invece i governi realizzano l’aiuto di stato c’è. Nel perimetro di Fortis ci sono alcune attività acquisite da Abn Amro, un’operazione che dovrebbe essere completata in ottobre. I tre governi, quindi, si prendono in carico anche questi asset che poi dovranno rivendere. Sorgono così pure domande sul comportamento dei regolatori finanziari quando Fortis chiuse quell’operazione. E’ da dubitare che Fortis avesse allora i parametri patrimoniali per quell’acquisizione. Che dicono i regolatori? C’è una crisi di credibilità, nel centro dell’Europa.